食品饮料行业周报:中报提振市场情绪 双节加速渠道备货


(相关资料图)

核心要点:

2023 年8 月7 日-2023 年8 月11 日,食品饮料行业下跌3.35%上周上证指数下跌3.01%,深证成指下跌3.82%,沪深300 指数下跌3.39%,创业板指下跌3.37%。申万食品饮料行业下跌3.35%,涨跌幅排名16/31,跑输沪深300 指数0.04pct,食饮子板块均呈下跌态势,其中肉制品下跌1.27%,软饮料下跌1.60%,预加工食品下跌2.11%。

猪价方面,2023 年8 月11 日,22 个省市仔猪平均价为32.08 元/千克,生猪平均价为17.25 元/千克,猪肉平均价为21.76 元/千克,均较上周有所上升。近期,生猪价格出现反弹,从供应端来看,养殖端看涨情绪持续转浓,生猪出栏节奏进一步放缓,叠加二次育肥的再次入场,助长了猪价涨势。从需求端来看,暑期带动的旅游消费热潮正在全面发挥积极作用,终端需求略有好转,屠宰企业订单增加,开工率短时提升,但当前高温天气持续,市场缺乏实际利好提振,价格反弹难以持续。

中报发布市场情绪提振,双节将至渠道备货积极目前,白酒企业的中报正在陆续发布,已公布的报告显示整体表现较为出色,逐步提振了市场的情绪。二季度淡季白酒控量挺价,在即将到来的中秋国庆双节,礼赠、宴请等消费场景活跃,渠道积极备货,企业也会在旺季加大促销和营销活动,有效促进白酒动销,库存将进一步消化。

茅台的终端价格是白酒行业的晴雨表,疫情放开之后,茅台终端价格逐步恢复,但是受宏观经济弱复苏的影响以及二季度为白酒消费淡季,茅台终端价格恢复缓慢,随着政策的不断加码,以及中秋国庆白酒消费旺季的到来,预计茅台终端价格将加快恢复。

投资建议

上半年实质上是高预期与弱现实之间的矛盾,目前受益于中期业绩和政策双重利好的影响,市场信心得到进一步恢复,预期也在逐步调整。下半年把握经济复苏的主线,对白酒和餐饮产业链的机会持续保持看好,我们重点推荐需求韧性强的白酒、业绩复苏确定性较强的啤酒、乳制品板块,同时关注受政策扶持及需求高增驱动的预制菜板块。维持食品饮料行业增持评级。

风险提示

宏观经济恢复不及预期;疫情反复限制消费场景;原材料价格波动风险;食品安全问题;市场竞争加剧。

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